歐盟統計局近日公布的數據顯示，歐元區2月通脹率按年率計算為2.6%，低于1月的2.8%。有分析人士指出，歐元區通脹率降溫以及歐洲經濟預期疲弱將加大歐洲降息的壓力，但通脹反彈隱憂也可能會讓歐洲央行選擇“按兵不動”。

根據歐盟統計局3月1日公布的初步統計數據，2月歐元區食品和煙酒價格同比上漲4.0%，非能源類工業產品價格上漲1.6%，服務價格上漲3.9%，能源價格下降3.7%。當月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為3.1%。

從國別來看，歐洲第一大經濟體德國2月的通脹率為2.7%，低于1月的3.1%；法國2月通脹率為3.1%，低于1月的3.4%，為2021年9月以來的最低水平；西班牙2月通脹率為2.9%，低于1月的3.5%；意大利2月通脹率為0.9%。

上述數據表明，曾經“高燒”的歐元區通脹今年以來保持住了降溫趨勢。

受能源危機影響，歐元區和歐盟的通脹率在過去兩年均處于高位，一些國家的通脹率曾連續多月在20%以上。不過隨著能源問題緩解，去年歐元區通脹率曾逐漸下降，到去年12月又出現反彈。

今年1月，歐元區通脹率又轉入下降通道，按年率計算為2.8%，核心通脹率為3.3%。推高價格水平的因素主要是食品和煙酒價格、服務價格。

為抑制通脹，歐洲央行自2022年7月以來連續10次加息，累計加息幅度為450個基點。從2023年10月到2024年1月，歐洲央行連續3次維持利率不變，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別維持在4.50%、4.75%和4.00%。

歐洲央行1月表示，去年12月歐元區通脹率反彈主要是歐洲多國削減能源補貼造成的，總體通脹回落趨勢沒有變。

如今，歐元區2月通脹率繼續回落，歐元區內部要求盡快降息的聲音開始出現。葡萄牙財政部長就表示，許多歐洲國家出現了經濟停滯和衰退，“目前保持現狀的風險大于啟動降息進程的風險”。

事實上，自去年下半年以來，歐洲央行的高利率政策就已顯示出負面影響。高利率不僅加重了企業負擔，迫使企業減少投資，也抑制了民眾消費。一些歐洲國家陷入高通脹、低增長的困境。

以歐洲經濟的“火車頭”德國為例，去年德國經濟同比下滑0.3%，成為全球表現最差的主要經濟體之一。去年第四季度德國國內生產總值（GDP）下降0.3%，德國央行德意志聯邦銀行近日預計，今年第一季度德國經濟可能繼續萎縮，從而使德國陷入“技術性衰退”。德國經濟部預計，今年德國經濟將僅增長0.2%。

不久前公布的歐元區采購經理人指數（PMI）也印證了歐洲經濟當前的困境。標普全球和漢堡商業銀行3月1日公布的數據顯示，2月歐元區制造業PMI終值為46.5，低于50的榮枯線，連續20個月處于萎縮區間。其中，德國的制造業PMI僅為42.5，不過法國、意大利、西班牙、愛爾蘭等國的PMI數值都表現出反彈跡象。

一方面通脹還未達到歐洲央行設定的2%目標，另一方面高利率讓多國經濟承壓，歐洲央行該如何抉擇？

歐洲央行行長拉加德近日表示，歐洲的通脹下降趨勢預計將持續下去，但她需要看到更多通脹回落到2%目標的跡象。歐洲央行在1月貨幣政策會議紀要中也表示，在當前的經濟環境下，保持貨幣政策的穩定性和連續性至關重要，但歐洲央行也將密切關注通貨膨脹、經濟增長和就業等多方面數據。

據歐洲媒體報道，目前歐洲的分析師和歐洲央行內部可劃分為兩派。一派認為工資上漲等因素可能會支撐通脹，實現2%通脹目標的“最后一英里”將會非常艱難，因此需要繼續等待和關注；一派擔憂高利率會對歐洲經濟造成更多負面影響，因此需要盡早降息。拉加德本人和一些經濟學家此前都將今年6月作為歐洲央行是否改變政策的一個節點。

3月7日，歐洲央行將召開最新一次貨幣政策會議，是否調整利率屆時就將揭曉。有分析人士指出，歐洲經濟疲軟不僅受到通脹、利率等因素拖累，也與一些國家經濟結構不合理、缺乏增長點有關。另外，全球經濟大環境和地緣政治等因素也會對歐洲經濟走勢產生影響。對歐洲來說，抑制通脹可以算是短期目標，培育新的富有競爭力的經濟增長點才是更長期的任務。