“我們可能會發現自己處于充滿挑戰的局面，我們的雙重目標處于緊張狀態。”當地時間4月16日，美聯儲主席鮑威爾就當前美聯儲的處境作出上述表態。

鮑威爾16日在芝加哥經濟俱樂部發表演講，承認美國政府的關稅政策可能會造成美國通脹上升和經濟增長放緩。鮑威爾說，關稅可能會導致美聯儲穩物價和促就業的雙重目標產生沖突，一次性的通脹沖擊可能演變為更持久的壓力，這正是美聯儲擔憂的情況。

鮑威爾還說，美國政府的政策調整從根本上改變了美國長期奉行的某些政策方針，而美聯儲對此缺乏可供參考的經驗。他說，即便是95年前出臺的《斯穆特-霍利關稅法》，其設定的關稅稅率也沒有當前這么高。美聯儲在決定是否調整利率前，將繼續觀察加征關稅及其他經濟政策的實際影響。

此外鮑威爾還表示，美國股市波動是正常的，美聯儲不會進行干預。

受鮑威爾上述表態影響，美國股市16日收盤大幅下跌。道瓊斯工業平均指數收盤下跌近700點，跌幅1.7%，標準普爾500指數收跌2.24%，納斯達克綜合指數收跌3.07%。

鮑威爾表態和美國股市的表現，正反映了當前美國經濟面臨的挑戰。

美國近期公布的一系列數據顯示，美國的經濟前景正在惡化。根據美國世界大型企業聯合會的數據，美國消費者信心指數到今年3月已經連續4個月下降。鮑威爾4月16日也提到，家庭和企業的調查顯示，美國消費者信心正急劇下降。

美國商務部4月16日公布的數據顯示，3月美國零售銷售額環比上漲了1.4%。但美媒分析認為，零售銷售額數據高于預期并不代表經濟強勁，而是代表消費者在面對巨大經濟不確定性時選擇了提前消費。隨著加征關稅的影響顯現，未來美國零售銷售額很可能會下降。

在此情況下，美國一些經濟機構認為該國經濟衰退的可能性在加大。美國智庫彼得森國際經濟研究所15日發布的預測數據顯示，2025年美國經濟增長或陷入停滯，未來12個月陷入衰退的概率達40%。

事實上，美國政府濫用關稅手段的做法不僅威脅全球經濟增長，破壞貿易秩序，也給美國經濟帶來很大不確定性。多家美國媒體發文指出，美國的關稅政策將導致美國家庭生活成本大幅增加，拖累美國經濟，卻并不能導致美國制造業回歸。美聯儲前主席耶倫就表示，美國的關稅政策是對美國經濟“巨大的自殘”。

面對美國政府變化不定的關稅政策，美聯儲也變得舉棋不定。如果降息可能會加劇通脹，如果不降息又怕經濟停滯，這種兩難局面讓鮑威爾承受壓力。今年1月和3月，美聯儲連續兩次維持利率不變。此前市場普遍預計美聯儲將從6月起開始降息，但現在一些機構認為美聯儲可能要到9月才降息。

鮑威爾按兵不動的做法也引起美國總統特朗普的不滿。特朗普此前曾多次批評美聯儲的政策并呼吁鮑威爾降息。美國財政部長貝森特近日又表示，他與特朗普一直在考慮下一任美聯儲主席的人選，可能從今年秋季開始面試潛在候選人。

鮑威爾的任期到2026年5月結束。面對特朗普的壓力，鮑威爾表示美聯儲的獨立性是美國法律賦予的，政府不可以無故罷免美聯儲官員。他還說，美聯儲將繼續做該做的工作，并不受政治影響。

有分析人士認為，鮑威爾宣稱自己面臨著向左還是向右的選擇，但他并不具有選擇的主動權。隨著美國關稅政策導致的后果逐漸顯現，留給鮑威爾實現美聯儲目標的時間可能會愈加緊迫。一旦美國經濟出現衰退，鮑威爾或許會很難再保持美聯儲的“獨立性”，他本人也可能被當成“替罪羊”。